近年来，证券公司发行的内设敲出、敲入机制的雪球场外期权、收益凭证（以下统称雪球产品）获得了广大投资者、媒体、金融机构的广泛关注，其普及程度和产品规模持续上升。

场外期权雪球结构相对个股而言属于稳健型交易

其中挂钩标的主要是中证500，那雪球产品的敲出敲入机制到底是怎样的呢

举例：下标的中证500的5000点

敲出按103%是5150 -- 敲入按80%是4000

根据约定的期限，假设按12个月有效期24%的年化收益，雪球产品会有固定观察日敲出敲入，在当月15日，那后续敲出的观察日就是每月的15号，每月一次。敲入的观察日则是每天一次。

观察日起到什么作用的？就是是否盈利就看观察日了。观察日触发敲出敲入可直接行权，但在约定期限内被敲入亏笋可以等敲出再行权

操作雪球结构收益会有5种情况出现

敲出和敲入：指超过约定的数值

1.资金没有敲出敲入，那么12个月到期则可获利24%年化收率

2.已执行6个月未到期但观察日敲出，可提前敲出，按年化率24%则月化是2%乘6个月，获利12%

3.在约定期限内敲入后敲出可获利24%年化收率

4.在约定期限内敲入后未敲出，但最终价为正收益，则是保本

5.面临的风险：敲入后未敲出且最终价格为负收益则承担实际谷价亏笋

综上所述，雪球结构其优势主要也是风险可控

雪球产品是个人和机构投资者都能参与的，但个人参与的保证金都是100w起步，而通过机构投资者的形式参与,满足532条件与券商签订场外期权交易协议,那么就能以15w起步的形式参与了

很多人就会顾虑,场外期权的条件太难满足了怎么办

没关系，咱们不限区域，可协助申办场外期权。

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